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CPI上涨是短期因素 经济政策应盯住结构性问题

时间: 2019-09-11 02:54:44 | 来源: 21世纪经济报道 | 亚博足彩: 136次

原标题:CPI上涨是短期因素,经济政策应盯住结构性问题

9月10日,国家统计局发布了2019年8月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。

数据显示,8月份CPI同比上涨2.8%。其中,城市上涨2.8%,农村上涨3.1%;食品价格上涨10.0%,非食品价格上涨1.1%;消费品价格上涨3.6%,服务价格上涨1.6%。8月份PPI同比下降0.8%,环比下降0.1%;工业生产者购进价格同比下降1.3%,环比下降0.2%。

CPI上涨主要是食品价格引起的,其中主要是畜肉类价格上涨30.9%,影响CPI上涨约1.31个百分点,单单猪肉价格上涨46.7%,就影响了CPI上涨约1.08个百分点。其次,就是鲜果价格上涨24.0%,影响CPI上涨约0.39个百分点。猪肉价格上涨所带动畜肉类价格整体性上涨,牛肉、羊肉和鸡肉价格涨幅在11.6%—12.5%之间,甚至向来平稳的鸡蛋价格也出现上涨趋势。考虑到9月份有中秋节与国庆节产生的旺盛需求,这一轮食品价格上涨仍会持续。

从PPI看,中国不具有持续通胀的基础。8月份PPI同比下降0.8%,降幅比上月扩大0.5个百分点,大部分工业品均出现下降趋势。从环比看,PPI下降0.1%,降幅比上月收窄0.1个百分点。从调查的40个工业行业大类看,价格上涨的有14个,比上月减少4个;持平的9个,增加4个;下降的17个,与上月相同。考虑到全球主要经济体经济减速趋势确认,在产能过剩以及需求不足的大环境下,西方国家存在通缩压力,因此,全球经济环境不支持出现对中国的输入性通胀因素。相反,贸易环境的恶化可能成为压制中国通胀的因素。

可以看出,当前的通胀压力主要是因为非洲猪瘟大幅减少猪肉供应引起的,但目前会制约央行制定利率政策的空间。尽管制造业部门因为产能过剩不可能助推通胀,但应该高度警惕猪肉涨价引发的连锁反应,尤其是在食品与服务业领域。

由于出现资产荒现象,不排除民间资本借助食品价格上涨囤积居奇或在期货市场火上浇油,从而将涨价潮推向更广泛的领域。这对城市低收入群体以及农村地区会带来更严重的影响,数据显示,农村CPI上涨3.1%,远超城市。

中国货币政策尽管比之前要显得积极,但不会对通胀构成强支持,除了限制投向地产等行业之外,紧信用依然存在。事实上,只要抑制住房价,通胀的可能性就会大幅降低。由于没有考虑资产价格,一直以来,我们都不应低估中国的潜在通胀水平。

但是,中国存在某些结构性的通胀因素必须加以警惕。即城市商业设施租金依然保持较高的涨幅,这使得商品与服务价格具有一种上涨刚性。但是,价格的不断上涨与收入增速放缓等因素混合后,会让消费减少。从而导致很多竞争性较差的企业无法承受“双面夹击”,退出市场,城市开始出现更多的闲置商铺招租。

中国长期存在的通胀压力被互联网创新所压制。不需要商铺租金的电商以更低的价格迅速占领更大规模的市场,其他互联网创新,比如网上订票、外卖等,因为持续的补贴也压制了价格上涨。但是,这些互联网经济压制价格的力量正在消失,风险投资的减少导致取消补贴,电商销售增速的放缓导致成本正在上升。

与其他经济体不同的是,在高速增长的过程中,中国因为结构性原因,积累了很多支持通胀的力量。在经济增速换挡的时期,这种力量的存在将对转型产生威胁,因此,在推进供给侧结构性改革的同时,必须对这些市场扭曲的地方更加关注。

首先,投资不能粗放,简单刺激需求来解决经济结构的问题,粗放的投资做法一般都会导致资金流向低效部门,并制造资产价格泡沫,并加大收入差距与分配不公。

其次,高度关注地产价格问题。投资拉动模式导致地产价格暴涨,带动租金上涨。即使不考虑购房带来的压力和冲击,但就租金而言,就会持续的大幅的抬升大城市整体物价水平,降低社会活力。

 

新闻标题: CPI上涨是短期因素 经济政策应盯住结构性问题
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